財經字典

A | B | C | D | E | F | G | H | I | J | K | L | M | N | O | P | Q | R | S | T | U | V | W | X | Y | Z

A
American Style Option 美式期權
American Style Warrant 美式認股證
Amount Outstanding 發行量
Ask Price 賣出價
Ask Spread 賣出差價
Assets Turnover 資產週轉率
Assets 資產

B
Balance Sheet 資產負債表
Banking Ratios 銀行比率
Basket Warrant 一籃子認股證
Bid Price 買入價
Bid Spread 買入差價
Bollinger Bands 保力加通道

C
Callable Price / Level 回收價/水平
Call Option 認購期權
Call Warrant 認購股證
Capital Adequacy 資本充足比率
Cash Flow Statement 現金流量表
Cat. N CBBC N類牛熊證
Cat. R CBBC R類牛熊證
CBBC 牛熊證
Close Price 收市價
Contract Entitlement 兌換比率
Conversion Ratio 換股比率
Core Capital Ratio 第一級資本比率
Cost-to-Income 成本對收入比率
Covered Warrant 備兌認股證
Current Ratio 流動比率

D
Day High Price 今日最高價
Day Low Price 今日最低價
Delta 對沖值
Derivative Instrument 衍生工具
Directional Movement Index (DMI) 動向指數
Dividends Per Share (DPS) 每股派息

E
Earnings Per Share (EPS) 每股盈利
Efficiency Ratios 效益比率
Effective Gearing 實際槓桿
Equity Warrant 公司認股證
European Style Option 歐式期權
European Style Warrant 歐式認股證
Exercise Price 行使成本價
Expiry Date 到期日

F
Financial Ratio 財務比率
Financial Statements 財務報表
Financing Activities 融資活動
Forward 遠期合約
Futures 期貨

G
Gearing Ratio 槓桿比率

H
High Price (Day High Price) 今日最高價

I
IEP 參考平衡價格
IEV 參考平衡成交量
Implied Volatility 引伸波幅
Index Warrant 指數認股證
Interest Coverage Ratio 利息支持能力比率
Inventory Turnover 存貨週轉率
Investing Activities 投資活動

L
Last Trade Date 最後交易日
Leverage Ratios 槓桿比率
Liabilities 負債
Liquefiable Assets 流動資產
Liquidity Ratio (for Banking Sector) 流動資金比率
Liquidity Ratios 流動資金比率
Long-term Debt/Equity Ratio 長期負債比率
Lot Size 每手股數
Low Price (Day Low Price) 今日最低價

M
Market Value Ratio 市場價值比率
Market-to-Book Ratio 市場對賬面比率
Momentum 動量指標
Moving Average Convergence/Divergence (MACD) 異同移動平均

N
Net Asset Value (NAV) 每股資產淨值
Net Change 升跌
Net Profit Margin 淨邊際利潤率
Nominal Price 淨邊際利潤率

O
On Balance Volume (OBV) 成交量淨額法
Open Price 開市價
Operating Activities 經營活動
Operating Profit Margin 經營邊際利潤率
Option 期權
Outstanding Quantity % 街貨量

P
Premium 溢價
Previous Close Price 上日收市價
Price Earning Ratio (P/E Ratio) 市盈率
Profit & Loss Account (Income Statement) 損益表
Profitability Ratios 盈利比率
Put Option 認沽期權
Put Warrant 認沽股證

Q
Qualifying Liabilities 限定債務
Quick Ratio 速動比率

R
Relative Strength Index (RSI) 相對強弱指數
Residual Value 剩餘價值
Return on Capital Employed 資本運用回報率
Return on Equity 股東權益回報率
Return on Investments 投資回報
Return on Total Assets 資產回報率

S
Shareholders' Equity 股東權益
Simple Moving Average (SMA) 簡單移動平均
Speed Resistance Lines 速度阻力線
Stochastics 隨機指數
Strike Price 行使價
Support & Resistance Lines 支持線與阻力線

T
Tier-I Capital 第一級資本
Tier-II Capital 第二級資本
Total Debt/Equity Ratio 總負債比率
Trading Channel 走勢通道
Transaction 成交

W
Warrant 認股證
William %R 威廉 %R

證券市場

買入價 (Bid Price)

買入價是指投資者願意以此價格買入某只股票。

賣出價 (Ask Price)

賣出價是指投資者願意以此價格出售某只股票。

現價 (Nominal Price)

現價顯示股票的最新價格並由交易所在交易時段內計算。現價不一定相等於股票的買入價﹑賣出價或最終成交價。

今日最高價 (Day High Price) 今日最高價是股票在交易時段內所達到的最高價格﹐並由交易所計算。
今日最低價 (Day Low Price) 今日最低價是股票在交易時段內所達到的最低價格﹐並由交易所計算。
每手股數 (Lot Size) 每手股數為每只股票的最低買賣股數﹐並統稱為一手股票。
成交 (Transaction)

股票成交是指一個股票買入及賣出的交易﹐由一個投資者及另一個投資者以某價格及某股數買入及賣出某股票。一股票成交通常包括四部份﹕

  • 成交時間
  • 成交價
  • 交易類別
  • 成交量
升秩 (Net Change) 升秩是指現價與上日收市價的價格變動﹐通常以實際價格及/或百分比顯示。
開市價 (Open Price) 開市價是選自當日第一宗成交的價格而該宗成交的交易類別必須是沒有類別﹑"Y"類或"U"類。如某股票當日沒有任何成交﹐其開市價會沒有價格。
收市價 (Close Price) 收市價是指由交易所計算的正式市場收市價﹐通常在當日收市最少五分鐘後計算。收市價不一定相等於股票當日的最後成交價。
上日收市價 (Previous Close Price) 上日收市價是指上一個交易日的收市價。
買入差價 (Bid Spread)

買入差價是指下一個買入價需減少的最低價格單位。

例如﹕如果某股票的現買入價是109.000而買入差價是0.500﹐即在買入排隊的下一個買入價為108.500。

賣出差價 (Ask Spread)

賣出差價是指下一個賣出價需增加的最低價格單位。

例如﹕如果某股票的現加價是109.500而賣出差價是0.500﹐即在賣出排隊的下一個賣出價為110.500。

參考平衡價格 (IEP) 參考平衡價格是指競價交易時段進行對盤可以成交最多股數的價格。只有在競價限價買盤的最高買盤價等同或高於競價限價賣盤的最低賣盤價時﹐才會計算出參考平衡價格。
參考平衡成交量 (IEV) 參考平衡成交量是指可按「參考平衡價格」(IEP)成交的股數。

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衍生工具﹑期貨﹑遠期合約﹑期權及認股證

衍生工具 (Derivative Instrument)

衍生工具是一種金融投資工具﹐其價值來自或反映自它所指定之資產 (例如股票﹑指數﹑貨幣或商品) 的價格轉變。一般常見的衍生工具有期貨﹑遠期合約﹑期權認股證牛熊證等。

衍生工具可以用作對沖風險﹑套戥及反映市場的動向。 市場上主要有三種參與者﹐分別為對沖人士﹑投機者﹑以及套戥人士。對沖人士由於不願承擔風險﹐故此便利用衍生工具預防市場上價格的變動。正由於金融市場存在價格的波動﹐投機者便利用衍生工具去賺取利潤﹐當價格上昇時便買入﹐價格下跌時便沽出。而套戥人士則利用衍生工具﹐在不同市場以不同價格同時買入及賣出相同或相似的金融產品﹐從而獲得沒有風險的回報。

期貨 (Futures)

期貨合約是有法律約束力的協議﹐買賣雙方同意在預定的日期 (即"交收日") 付出特定的價格去買賣指定之資產。 期貨是一種統一的合約﹐它列明指定之資產﹑合約單位及交收日。期貨合約只在有組織的交易所 (又稱"場內交易所") 中買賣﹐而且有中央結算所保證買賣合約可以兌現。

期貨合約是以每日收市時的市價計值的。期貨合約大多在月底結算日 (即該月最後一個股票交易日前的一個交易日) 之前平倉﹐很少是以實物交收或以現金支付。此外﹐持倉者亦可以進行相反的交易﹐即是如果持倉者之前購入一張期貨合約﹐他便可以沽售一張同一單位的期貨合約去抵銷之前所購入的期貨合約。

保證金 (俗稱"孖展") 是期貨市場一種重要的項目。在期貨市場內﹐任何投資者都需要開一個保證金帳戶﹐這個保證金帳戶是以每日的市價計值的。"基本按金"及"維持保證金"是兩種常見的保證金。 客戶開保證金帳戶時的總額稱為基本按金﹐而維持保證金是客戶的保證金帳戶中﹐必須維持的最低限度。當保證金帳戶的總額因市場價格變動而減少﹐令其低于維持保證金時﹐帳戶持有人就會被通知追補按金﹐令保證金帳戶的價值回復至基本按金的水平。

在香港常見的期貨合約有恆生指數期貨合約 (簡稱"期指")﹐其交易月份為現貨月的下一個月及最近期的兩個季月。例如﹐現時為二千零四年十二月﹐即期指的交易月份為二千零五年的一月﹑四月及七月。期指的合約單位為恆生指數乘以港幣五十元。期貨的最後交易日及結算日分別為該月該月最後一個股票交易日前的一個交易日及最後期貨交易日後之第一個營業日﹐而最後結算價為最後交易日每五分鐘恆生指數報價的平均值﹐及以現金結算。

遠期合約 (Forward)

遠期合約不是一種統一的合約﹐它是一種私人的協議﹐買賣雙方同意在預定的日期 (即"交收日") 付出特定的價格去買賣指定之資產。遠期合約是在場外交易所以外進行買賣的﹐由於遠期合約是一種場外交易﹐因此中央結算所是不會保證買賣合約可否兌現。

遠期合約跟期貨不同﹐遠期合約是于結算日當日以實物交收或以現金支付的。

期權 (Option)

期權是一種合約﹐持有人有權 (但沒有責任) 在預定的日期 (即"到期日") 或之前以特定的價格 (即"行使價") 去買或賣特定數量的指定資產 (例如股票﹑指數﹑貨幣或商品)。

認購期權 (Call Option) 認購期權是期權的一種﹐持有人有權在到期日或之前以行使價去買入特定數量的指定資產。
認沽期權 (Put Option) 認沽期權是期權的一種﹐持有人有權在到期日或之前以行使價去賣出特定數量的指定資產。
美式期權 (American Style Option) 美式期權是期權的一種﹐持有人可以在到期日或之前行使他的期權權利。
歐式期權 (European Style Option) 歐式期權是期權的一種﹐持有人只可以在到期日行使他的期權權利。
認股證 (Warrant)

認股證 (俗稱"窩輪") 是期權的一種﹐持有人有權 (但沒有責任) 在預定的日期 (即"到期日") 或之前以特定的價格 (即"行使價") 去買或賣指定之資產 (例如股票﹑指數﹑貨幣或商品)。

認股證跟期權的主要分別是﹐認股證是由公司本身或金融機構 (例如投資銀行) 發行的﹔而期權則由交易所指定的莊家充當中介人撮合買家及賣家而形成的。此外﹐認股證的有效時間會比期權較長﹐認股證的有效期可至數年﹐而期權的有效期只為期數個月。

認購股證 (Call Warrant) 認購股證是認股證的一種﹐持有人有權在到期日或之前以行使價去買入特定數量的指定資產。
認沽股證 (Put Warrant) 認沽股證是認股證的一種﹐持有人有權在到期日或之前以行使價去賣出特定數量的指定資產。
美式認股證 (American Style Option) 美式認股證是認股證的一種﹐持有人可以在到期日或之前行使他的認股證權利。
歐式認股證 (European Style Option) 歐式認股證是認股證的一種﹐持有人只可以在到期日行使他的認股證權利。大部份在香港上市的認股證都是屬於歐式的。
公司認股證 (Equity Warrant) 公司認股證是由公司本身所發行的認股證﹐持有人可以在指定期限內購買此公司的股票。
備兌認股證 (Covered Warrant) 備兌認股證是由投資銀行發行的認股證並在一交易市場上市。
指數認股證 (Index Warrant) 指數認股證是由公司或有效機構發行的認股證﹐其指定之資產為股票指數。
一籃子認股證 (Basket Warrant) 一籃子認股證是認股證的一種﹐其指定之資產有數種而並非只為一種股票或指數而發行﹐其作用是分散風險。
牛熊證 (CBBC)

牛熊證類屬結構性產品﹐能追蹤相關資產的表現而毋須支付購入實際資產的全數金額。牛熊證有牛證和熊證之分﹐設有固定到期日﹐投資者可以看好或看淡相關資產而選舉買入牛證或熊證。

牛熊證設有回收價及強制收回機制﹐若相關資產價格在到期前任何時候觸及回收價﹐牛熊證即提早到期﹐必須由發行商收回﹐其買賣亦會即時終止。在上市文件原定的到期日即不再有效。

N類牛熊證 (Cat. N CBBC)

N類牛熊證指收回價等同行使價的牛熊證。一旦相關資產的價格觸及或超越收回價﹐牛熊證持有人將不會收到任何現金款項。

R類牛熊證 (Cat. R CBBC)

R類牛熊證指收回價有別於行使價的牛熊證。若出現強制收回事件﹐牛熊證持有人可收回少量現金款項(稱為「剩餘價值」)。但在最壞情況下﹐可能沒有剩餘價值。

剩餘價值 (Residual Value)

當R類牛證被收回時﹐其剩餘價值為根據上市文件的條款釐定的結算價與行使價之正差額。當R類熊證被收回時﹐其剩餘價值為行使價與根據上市文件的條款釐定的結算價之正差額。

發行量 (Amount Outstanding) 認股證牛熊證的發行量是已發行認股證或牛熊證的股數。
行使價 (Strike Price)

期權認股證牛熊證的行使價是指持有人有權行使他的權利以此特定之價格去買或賣指定之資產。

到期日 (Expiry Date) 期權認股證牛熊證的到期日是指持有人有權行使他的權利去買或賣指定之資產的那日(或最後一日)。
最後交易日 (Last Trade Date) 認股證的最後交易日是到期日之前第四個交易日。牛熊證的最後交易日等同到期日前一個交易日(若沒有在到期前被收回)或強制收回事件發生日(若在到期前被收回) 。
換股比率 (Conversion Ratio)

認股證的換股比率是指此認股證所需的股數數量以兌換其一股指定之資產(即"正股")。

換股比率 = 1 / 認股證所需的股數數量

兌換比率 (Contract Entitlement)

牛熊證的兌換比率是指此牛熊證所需的股數數量以兌換其一股指定之資產(即"正股")。

兌換比率 = 1 / 牛熊證所需的股數數量

行使成本價 (Exercise Price)

認股證牛熊證的行使成本價是指持有人行使他的權利時所需的總成本。

認購股證之行使成本價 = 行使價 + (認股證現價 / 換股比率)

認沽股證之行使成本價 = 行使價 - (認股證現價 / 換股比率)

牛證之行使成本價 = 行使價 + (牛熊證現價 / 兌換比率)

熊證之行使成本價 = 行使價 - (牛熊證現價 / 兌換比率)

回收價/水平 (Callable Price / Level)

牛熊證設有回收價/水平(上市文件內指定的水平)。牛證的回收價必定等同或高於行使價﹐熊證的回收價必定等同或低於行使價。在牛熊證有效期內﹐如相關資產價格觸及該水平﹐發行商會即時收回有關牛熊證。

槓桿比率 (Gearing Ratio)

認股證的槓桿比率代表此認股證的價格對其指定之資產價格的敏感度。槓桿比率越高﹐風險越高。

槓桿比率 = 指定資產現價 / (認股證現價 / 換股比率)

以上程式只適用于普通認股證﹑跨價認股證及知足回報認股證。

請見以下註釋

實際槓桿(Effective Gearing)

實際槓桿 = 槓桿比率 * 對沖值

以上程式只適用于普通認股證及窗口定界認股證。

引伸波幅 (Implied Volatility) 認股證的引伸波幅是指市場上對其指定之資產價格在此認股證期內之波幅水準的預期。引伸波幅越細﹐顯示認股證越平宜。
溢價 (Premium)

認股證的溢價是指以百分比表示﹐當認股證愈接近到期日﹐認股證的溢價便會縮減﹐直至溢價只反映認股證的內在值﹐即現貨價等於認購價。

認購股證之溢價 = (行使價 + (認股證現價 / 換股比率) - 指定資產現價 ) / 指定資產現價 * 100%

認沽股證之溢價 = (指定資產現價 - 行使價 + (認股證現價 / 換股比率)) / 指定資產現價 * 100%

以上程式只適用于普通認股證﹑跨價認股證及知足回報認股證。

請見以下註釋

對沖值 (Delta)

認股證的對沖值是當指定資產的價格每變動一元﹐其認股證所變動的金額。

當指定資產的價格上昇時﹐其認購股證的價格亦會上昇﹐因此認購股證的對沖值為正數﹔相反地﹐當指定資產的價格上昇時﹐其認沽股證的價格便會下跌﹐因此認沽股證的對沖值為負數。

對沖值 = 認股證價格的變動 / 指定資產價格的變動

以上程式只適用于普通認股證及窗口定界認股證。

請見以下註釋

 

街貨量 (Outstanding Quantity %)

由市場(即發行人以外)於交易日結束時持有之認股證數量﹐以市場持貨量除以總發行量的百分比表示。

註釋﹕

某些特種認股證的程式或有所不同。

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上市公司財政

財務報表

財務報表 (Financial Statements)

財務報表主要提供有用的財務資料給投資者及債權人﹐令他們能夠預測﹑比較及評估公司潛在的的現金流量。財務報表主要包括(1)損益表﹑(2)資產負債表及(3)現金流量結算表。

損益表 (Profit & Loss Account) 損益表是總結公司在某一個財政年度的營運收益﹑經營成本及開支﹐它顯示公司在這個財政年度內的盈利或虧損﹐以及其運作情況。
資產負債表 (Balance Sheet) 資產負債表列明公司資產﹑負債及股東權益﹐顯示公司在某一個特定時刻 (例如年結時) 的財務狀況﹐反映公司當時各項資產及負債的分佈。
資產 (Assets) 資產主要分為固定資產﹑流動資產﹑無形資產及投資。固定資產包括自用土地及物業﹑廠房及機器設備等﹔流動資產包括現金及現金等值﹑股票﹑應收賬項﹑存貨及短期投資等﹔而無形資產則包括商譽﹑商標或特許權等。
負債 (Liabilities) 負債主要分為流動負債﹑長期負債及少數股東權益。流動負債包括應付賬項及票據﹑應計開支﹑短期貸款﹑長期貸款及租約債務之流動部份等﹔長期負債則包括長期貸款及可換股之貸款等。
股東權益 (Shareholders' Equity) 股東權益主要包括股本及儲備﹐而股東權益的數值等同于資產總值與負債總值的差價。
現金流量表 (Cash Flow Statement)

現金流量表是總結公司在某一個財政年度的現金來源及開支﹐它將公司的現金收入 (現金流入) 及現金付款 (現金流出) 分為投資回報及財務費用﹑稅項﹑經營活動﹑投資活動及融資活動﹐反映公司的流動狀況及償債能力﹐同時清楚列出公司在這個財政年度內的現金狀況。

現金流量表消除會計所積累的長期撥款及其他撥備﹐與及公司歷年來的現金狀況。 結合損益表及資產負責表﹐現金流量表能夠提供公司全面的財務資料。

投資回報 (Return on Investments) 投資回報及財務費用包括所有利息和股息的現金收入﹐與及利息和股息的現金支出。
經營活動 (Operating Activities) 經營活動包括從客戶處收取的現金款項﹑支付供應商及僱員的現金款項﹐及支付其他營運開支的現金款項。
投資活動 (Investing Activities) 投資活動包括購入或出售物業﹑廠房及機器設備所支出或所得的現金款項﹔收購或出售股份﹑投資及債務工具所支出或所得的現金款項﹔及從有關連人士處獲得或償還有關連人士的現金墊款及貸款。
融資活動 (Financing Activities) 融資活動包括發行股票或其他證券所得的現金款項﹐回購此等股票或證券的現金款項﹔發行債券﹑貸款及票據所得的現金款項﹐及償還此等證券的現金款項。

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財務比率

財務比率 (Financial Ratio)

財務比率主要分為: (1)流動資金比率﹑(2)槓桿比率﹑(3)盈利比率﹑(4)效益比率及(5)市場價值比率﹐其作用是分析公司的業績表現。

流動資金比率 (Liquidity Ratios) 流動資金比率是用來衡量公司的短期償債能力﹐顯示公司變賣或套現資產成為現金﹐去償還短期債項的能力。 流動資金比率越高﹐即時變賣或套現公司資產的機會便越大﹐公司所面對的財務困難便愈低。
流動比率 (Current Ratio) 流動比率 = 流動資產 / 流動負債
利息支持能力比率 (Interest Coverage Ratio) 利息支持能力比率 = 利息及稅前純利 / 利息
速動比率 (Quick Ratio) 速動比率 = (流動資產 - 存貨) / 流動負債
槓桿比率 (Leverage Ratios) 槓桿比率是用來衡量公司長期的償債能力﹐它顯示公司債項對資本的比率及其支付利息及其他固定費用的能力。 槓桿比率愈高﹐公司的負債便愈多﹐即表示公司未必有足夠能力去償還債務。
長期負債比率 (Long-term Debt/Equity Ratio) 長期負債比率 = 長期債項 / 股東權益
總負債比率 (Total Debt/Equity Ratio) 總負債比率 = (短期債項 + 長期債項) / 股東權益
盈利比率 (Profitability Ratios) 盈利比率是計算公司整體的賺錢表現﹐及其資產﹑負債及資金的應用效能。
淨邊際利潤率 (Net Profit Margin) 淨邊際利潤率 = 稅後純利 / 營業額
經營邊際利潤率 (Operating Profit Margin) 經營邊際利潤率 = 經營溢利 / 營業額
股東權益回報率 (Return on Equity) 股東權益回報率 = 稅後純利 / 股東權益
資產回報率 (Return on Total Assets) 資產回報率 = 稅後純利 / 總資產
資本運用回報率 (Return on Capital Employed) 資本運用回報率 = 稅後純利 / (總資產 - 流動負債)
效益比率 (Efficiency Ratios) 效益比率表示公司能否有效地運用其資產及管理全公司的運作。
存貨週轉率 (Inventory Turnover) 存貨週轉率 = 營業額 / 平均存貨
資產週轉率 (Assets Turnover) 資產週轉率 = 營業額 / 總資產
市場價值比率 (Market Value Ratio) 市場價值比率的作用是比較不同公司的價值﹐它們不會出現在財務報表上﹐而且只有上市的公司才可計算出市場價值比率。
市盈率 (P/E Ratio) 市盈率 = 每股現價 / 每股盈利
市場對賬面比率 (Market-to-Book Ratio) 市場對賬面比率 = 股東權益之現價 / 股東權益之賬面價

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銀行行業之財務比率

銀行比率 (Banking Ratios) 銀行比率是評估銀行資本的充足度﹐保證銀行有充足的現金流量﹐及符合所有合時義務和成本效益。根據香港金融管理局訂定之綜合基準及《銀行條例》﹐所有在香港經營之銀行須有8%以上之資本充足比率﹑4%以上之第一級資本比率及25%以上之流動資金比率。
資本充足比率 (Capital Adequacy)

資本充足比率 = 股本基礎 (第一級資本 + 第二級資本) / 風險加權資產

第一級資本比率 (Core Capital Ratio) 第一級資本比率 = 第一級資本 / 總資本
流動資金比率 (Liquidity Ratio) 流動資金比率 = 流動資產 / 限定債務
成本對收入比率 (Cost-to-Income) 成本對收入比率 = 經營支出 / 總經營收入
流動資產 (Liquefiable Assets) 流動資產主要包括一個月內到期之銀行同業存款﹑港幣及外幣﹑金﹑有價證券及一個月內到期之墊款。
限定債務 (Qualifying Liabilities) 限定債務主要是指在一個月內到期之銀行同業負債及其他負債。
第一級資本 (Tier I Capital) 第一級資本包括普通股﹑保留溢利﹑繳入股本及資本儲備。
第二級資本 (Tier II Capital) 第二級資本包括貸款虧損儲備或不公開的資本儲備﹑最少為期20年的優先股﹑重估儲備及一般貸款撥備及最少為期7年的後償債務。

其他基本指標

每股盈利 (EPS)

每股盈利 = 稅後純利 / 已發行的普通股數目

每股派息 (DPS) 每股派息 = 已派股息 / 已發行的普通股數目
每股資產淨值 (NAV) 每股資產淨值 = (總資產 - 總負債) / 已發行的普通股數目

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圖表

技術線繪畫技巧

支持線與阻力線 (Support & Resistance Lines)

支持位是一個價格水平﹐該水平顯示一隻股票有一定數量的買盤去暫停股價的下滑趨勢﹐而這些買盤有可能扭轉股價的下滑趨勢。

阻力位則是另一個價格水平﹐顯示一隻股票有一定數量的賣盤﹐令股價的上昇受到阻力﹐而這些賣盤亦有可能扭轉股價的上昇趨勢。

成交量是一個實用的指標去確定股價的方向。 當股價跌穿或升破支持線﹐而同時有大量的成交量支持時﹐即表示股價會有一個新的發展方向﹐此理論亦可應用于阻力線上。

一般情況下﹐若阻力線被突破後﹐它會成為一條新的支持線﹔另一方面﹐當支持線被突破後﹐它便會成為一條新的阻力線。

實際上﹐支持線是由很多最低點連接而成的一條直線﹐相反地﹐阻力線是由很多最高點連接而成的一條直線。趨勢線時段的長短則視乎個人的投資策略 (短線或長線)。

速度阻力線 (Speed Resistance Lines)

速度阻力線由兩條趨勢線組成﹐而每條趨勢線的斜度則代表不同的變化率。

你可以根據以下的步驟畫出速度阻力線:

  1. 由已揀選的時段的最低起點至該段的最高點﹐或由該段的最高起點至該段的最低點畫一條直線 (注:由左至右畫起)﹔
  2. 其後﹐再由該段的最高起點至該段的最低點水平﹐或由該段的最低起點至該段的最高點水平畫一條垂直線﹐並將這條垂直線劃分為三等份﹔
  3. 最後﹐用直線將該段的最低起點或該段的最高起點接連到垂直線的1/3及2/3的水平位﹐速度阻力線便告完成。

當股價下跌時﹐通常會在2/3速度線上獲得支持﹐而當股價跌穿2/3速度線時﹐便會迅速下跌至1/3速度線﹐直至股價再次得到支持﹔相反地﹐當股價上昇時﹐通常會在1/3速度線上遇到阻力﹐而當股價成功升破1/3速度線時﹐其阻力位會再次出現在2/3速度線上。

走勢通道 (Trading Channel)

當股價在兩條平衡的趨勢線內反覆走動時﹐這兩條線內的空間便稱為"走勢通道"。要畫出"走勢通道"﹐首先要畫出一條基本的趨向線﹐這條基本的趨向線通常會畫在上昇軌的底部及下降軌的頂部﹐之後﹐再于基本趨向線上平衡畫出第二條趨勢線﹐便可畫成一條"走勢通道"。

投資者可以利用"走勢通道"來賺取短線及長線的利潤。當股份的本質沒有重大的轉變﹑或市場的環境沒有變動時﹐股份的價格基本上會于"走勢通道"內反覆上落。否則﹐當股價跌破走勢通道的下線時﹐即表示股價會開始偏軟﹔反之﹐當股價升破走勢通道的上線時﹐即表示股價的升勢會開始強勁。換句話說﹐當股價在走勢通道外波動時 (例如5%)﹐即表示股價會持相反的方向發展。

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技術分析指標

相對強弱指數 (RSI)

相對強弱指數 (RSI) 是一種擺動指標﹐它的數值介乎于0至100之間﹐其最低位及最高位分別顯示市場超賣及超買的情況。一般情況下﹐當RSI 升越70時﹐表示市場開始超買﹔當RSI 跌破30時﹐表示市場開始超賣。當RSI 于最低位反彈向上時﹐便顯示買入的訊息﹐表示投資者適宜于此時吸納股份﹔相反來說﹐當RSI 于最高位徘徊時﹐便顯示賣出的訊息﹐表示投資者適宜于此時沽出股份。最常用的相對強弱指數時段為10日及14日。

要計算RSI﹐先要選擇若干日數 "n" 作為一個時段﹐這個時段的單位可以是一日﹑一個星期或是一個月。

報價王提供兩類RSI﹕"相對強弱指數(簡單)" 及 "相對強弱指數(華德)" (華德是RSI的創辦人)。

"相對強弱指數(華德)"是採用累積移動平均計算出來然而"相對強弱指數(簡單)"是由"n" 時段的簡單移動平均計算出來。實際上﹐"相對強弱指數(華德)"線上的每一數據是之前所有數據的加權移動平均﹐即是較近期的數據所佔的比例較大﹐而較遠期的數據佔的比例較少。而"相對強弱指數(簡單)"只根據"n" 時段的數據﹐而每一數據的比重是相同的。

簡單移動平均 (SMA)

簡單移動平均數的計算方法是將一段時間"n"內的股價加起﹐再除以這段時間的日數"n"。例如:將某一股份最近14日的收市價相加後再除以14﹐計出來的數目便是最近14日的平均股價﹐其後一直嚮往後的日子推加新一日的收市價及剔除最前一日的收市價﹐再計出新的平均股價﹐如此類推﹐然後將每次計算出來的平均股價用線連上﹐便成為簡單移動平均線。

移動平均線代表投資者在某時段對市場普遍的期望。例如:如果股價是高于20日移動平均線﹐即表示投資者對這只股份現時的期望 (即"現貨價") 是高于他們對這股份20日的平均期望﹐因此投資者宜買入或增持這只股份﹔反過來說﹐如果股價是低于20日移動平均線﹐即表示投資者對這只股份現時的期望是低于其20日的平均期望﹐因此投資者宜沽出或減持這只股份。一般情況下﹐當股價升破移動平均線時﹐投資者宜買入該只股份﹔而當股價跌穿移動平均線時﹐則宜沽出該只股份。

保力加通道 (Bollinger Bands)

保力加通道是由三條軌道組合而成的﹐中間的軌道是一般的移動平均線﹐而上軌及下軌分別以是將中間的軌道加上及減去標準差"σ"的數目 (例如2σ)。

保力加通道有以下的特色:(1)當股價在通道外走動時﹐顯示現時的股價走勢會持續﹔(2)當通道收窄闊度時﹐股價多會大上大落﹔(3)當股價由通道外的最低點到達通道內的最高點﹑或由通道外的最高點到達通道內的最低點時﹐隨後的股價便會呈相反的方向發展﹔及(4)股價會隨著其中一條軌道的方向向著另一條軌道走動。

異同移動平均 (MACD)

異同移動平均 (MACD) 顯示兩個時段"n1"及"n2"的函數移動平均線之交錯﹐並將第三個時段"n3"的函數移動平均線同時畫在圖上。最常用的"n1"﹐"n2"及"n3"是12﹐26及9。

當MACD高于零﹐即12天移動平均數高于26天移動平均數時﹐便出現買入的訊號﹔相反地﹐當MACD低于零﹐即12天移動平均數低于26天移動平均數時﹐便出現賣出的訊號。

隨機指數 (Stochastics)

隨機指數(Stochastics)是根據以下觀察結果而成﹕當價格在某一時段內上昇時﹐那時段的最新價格(Last)將累積至接近時段內的最高價格(High)。同樣地﹐當價格在某一時段內下秩時﹐那時段的最新價格(Last)將累積至接近時段內的最低價格(Low)。

隨機指數有兩個版本﹕"隨機指數(快)" 及 "隨機指數(慢)"。"隨機指數(快)"是由一條%K及%D線組成﹐而"隨機指數(慢)"是由一條%D線及一條%D慢線組成(%D慢線可以柱形圖繪畫﹐方便查閱)。兩線的交差點顯示買入及賣出信號。

動量指標 (Momentum)

動量指標(Momentum)的作用跟MACD類似﹐它可以作為一種趨向性的擺動指標。當指標處於基日線下而向上昇時﹐為入貨的訊號﹔當指標處於基日線上而向下跌時﹐即為出貨的訊號。

如果動量指標到達極高點或極低點時 (相對於其歷史數值)﹐便要假設現在的上昇走勢或下跌走勢會持續下去。例如﹐當動量指標到達極高點再向下調時﹐表示股價有機會再創新高。

威廉 %R (William %R)

要畫出威廉 %R線﹐首先要揀選一個時段"n"作為一個"回望期"。

當威廉 %R線上昇﹐而股價卻下落時﹐便是入貨的好時機﹔相反地﹐當威廉 %R線下跌﹐而股價卻反向上昇時﹐便是出貨的時候。

成交量淨額法 (OBV) 成交量淨額法 (OBV) 為時下流行的技術指標﹐作用是量度成交量的變化﹐其背後的意義是"成交量大於股價"。OBV的計法非常簡單﹐以當日的成交量為數值﹐如果當日的收市價高于前一日的收市價﹐當日的成交量便為正數﹔相反地﹐如果當日的收市價低于前一日的收市價﹐當日的成交量便為負數。最後﹐將累積起來的成交量數值相加起來﹐便成為OBV的數值。 OBV可以跟股份的價格作比較﹐然後用來分析股份的走勢。 換句話說﹐當股價下跌﹐但OBV卻增加時﹐表示股份有機會上昇﹐及在可見將來出現支持位﹔相反地﹐如果股價上昇﹐但OBV卻減少時﹐即表示股價有機會在短時間內下挫。
動向指數 (DMI)

動向指數(DMI)是將股份某一日的交易量跟前一日的交易量作出比較。當今日的最高價高于昨日的最高價時﹐便會出現上昇移動 (+DM)﹐而當今日的最低價低于昨日的最低價時﹐便會出現下降移動 (-DM)。

以一段時期的上昇移動及下降移動的平均值作為基礎﹐便可畫出上昇指標 (+DI) 及下降指標 (-DI)。

當上昇指標 (+ DI) 從下向上穿破下降指標 (-DI) 時﹐便顯示買入的訊號﹔相反地﹐當上昇指標 (+ DI) 從上向下穿破下降指標 (- DI) 時﹐則顯示賣出的訊號。

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